통화정책에 대하여
통화정책 또는 화폐정책은 정부와 중앙은행이 한 국가의 통화 공급, 유용성, 통화가치, 금리 등의 정책을 시행할 때 경제 성장이나 안정성을 유지하기 위해 취하는 일련의 조치를 말합니다. 통화 수를 늘리거나 줄임으로써 국내 경제의 흐름을 통제하고 규제하는 정책입니다. 일반적으로 통화 이론은 통화 개혁을 위한 가장 기본적이고 익숙한 대응책으로 간주됩니다. 중앙은행은 통화량을 조절하기 위해 공개시장 운영, 할인율 조정, 지급준비율 조정 등의 수단을 사용합니다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 전통적인 통화정책 수단 외에도 양적 완화, 전방 지도 등 비전통적인 통화정책 수단이 등장했습니다.
통화 정책은 일반적으로 확장적 통화 정책과 긴축적 통화 정책으로 정의되며, 문자 그대로 확장적 정책은 통화 공급을 증가시키는 반면 수축 정책은 그 반대의 원칙을 고수합니다. 통화 공급을 늘린다는 것은 금리를 낮추고 실업률을 낮추도록 돕는 것을 의미하며, 반대의 상황에서는 금리를 올려 인플레이션을 억제하는 것을 의미합니다. 일반적으로 통화 정책은 정부 수입과 다양한 지출을 모두 고려해야 하기 때문에 한 국가의 국가와 대조적으로 운영됩니다. 통화 공급의 변화는 유동성 효과, 소득 효과, 피셔 효과를 시차를 두고 나타내어 금리에 영향을 미칩니다.
통화 정책은 금리와 신용의 가용성과 관련이 있습니다. 통화 정책의 수단에는 단기 금리와 통화 기반을 통한 은행 준비금이 포함됩니다. 수세기 동안 통화 정책은 화폐 가치를 조정하거나 지폐를 발행하는 두 가지 주요 형태로만 존재했습니다. 현재 통화 정책의 일부로 간주되는 금리는 이 기간 동안 다른 통화 정책 수단과 일반적으로 조정되지 않았습니다. 통화 정책은 집행 결정으로 간주되었으며 일반적으로 화폐 발행 권한을 가진 당국에 의해 시행되었습니다. 더 큰 무역 네트워크의 등장으로 화폐의 가치는 금이나 은과 관련하여, 지역 화폐의 가격은 외화와 관련하여 정의할 수 있게 되었습니다. 이 공식적인 가격은 법률에 의해 그리고 시장 가격과 다른 경우에도 시행되었습니다.
종이폐권은 7세기 중국에서 '교자'라는 지폐에서 유래했습니다. 교자는 금화를 대체하지 않고 구리 통화로 사용되었습니다. 다음 왕조인 원나라는 지폐를 중앙 경제 수단으로 사용한 최초의 국가였습니다. 이후 화폐 공급 부족에 직면하여 원나라는 전쟁과 통제 유지를 위해 제한 없이 지폐를 인쇄하기 시작했고, 그 결과 인플레이션이 발생했습니다. 1694년 영란은행이 설립되면서 통화 정책은 금이 보장되는 지폐를 발행할 수 있는 권한을 얻음으로써 행정부의 조치와 독립적으로 간주되기 시작했습니다. 통화 정책의 목적은 통화의 가치를 유지하고 통화와 동등하게 거래되는 지폐를 인쇄하며 돈이 유통되지 않도록 하는 것이었습니다. 선진국들이 국가 은행을 설립한 것은 통화와 금본위제 간의 관계를 유지하고 다른 금 단위로의 좁은 통화 대역을 유지하려는 열망과 관련이 있었습니다. 이 목표를 달성하기 위해 금본위제의 일부인 국가 은행들은 유동성을 위해 돈이 필요한 자국 대출자와 다른 은행들을 위해 금리를 설정하기 시작했습니다. 금본위제를 유지하려면 거의 매달 금리를 조정해야 했습니다.
금본위제는 금 가치와 관련하여 국가 통화의 가격을 고정하는 제도로, 기준 통화로 고정된 가격으로 금을 사고팔겠다는 정부의 약속에 따라 일정하게 유지되어 왔습니다. 현재 이러한 유형의 통화 정책을 사용하는 국가는 없습니다. 1870년부터 1920년까지 선진국들은 중앙은행 시스템을 구축했으며, 그중 하나는 1913년에 설립된 연방준비제도였습니다. 이때부터 중앙은행의 '마지막 대출자'의 역할이 확립되었습니다. 또한 금리가 경제 전반에 영향을 미친다는 사실도 이해되기 시작했습니다. 이는 경제학에서 주관적 가치 이론에 대한 인식 때문이었습니다. 이는 이론적으로 인간이 경제 교류 관계의 변화에 따라 결정을 바꾼다는 것이 밝혀졌기 때문입니다.
밀턴 프리드먼을 비롯한 통화 경제학자들은 통화 공급의 증가가 거시 경제에 영향을 미칠 수 있다고 주장했습니다. 그들은 경기 침체기에 생산을 촉진하기 위해 정부 예산 적자를 화폐 창출로 균형을 맞춰야 한다고 주장했습니다. 밀턴은 단순히 통화 공급을 매우 낮고 일정한 비율로 늘리는 것이 낮은 인플레이션 수준과 안정적인 생산성 성장을 유지하는 가장 좋은 방법이라고 주장했습니다. 그러나 1979년 10월부터 미국 연방준비은행 총재로서 이 정책을 시행해 온 폴 볼커는 이 실패를 발견했습니다. 이는 통화 공급과 다른 거시경제 변수 간의 불안정한 관계 때문입니다. 프리드먼은 나중에 직접 통화 공급이 예상만큼 성공적이지 못했다고 인정했습니다. 따라서 현재 통화를 결정짓는 넓은 의미의 요소로는 단기 이자율, 장기 이자율, 경제 내 통화의 순환속도, 환율, 신용품질 및 주식과 채권 그리고 정부와 민간 간의 지출과 저축, 국제 자금의 큰 흐름, 옵션, 스왑, 선물 계약과 같은 금융 파생상품으로 이루어져 있습니다.