통화량
통화 공급 또는 통화량은 특정 시점에 시장이 보유한 총금액을 의미합니다. "화폐"를 정의하는 여러 가지 방법이 있지만, 표준 측정에는 일반적으로 유통되는 실물 현금과 요구불 예금으로 금융 기관 원장에 있는 예금자의 쉽게 접근할 수 있는 자산이 포함됩니다. 통화 공급 데이터는 일반적으로 통계청이나 국가 중앙은행에 의해 기록되고 발표됩니다. 경험적 통화 공급 측정치는 일반적으로 통화의 정의를 얼마나 광범위하게 다루느냐에 따라 M1, M2, M3 등으로 불립니다. 정확한 정의는 국가마다 다르며 부분적으로는 각 금융 기관의 정의에 따라 달라집니다. M1과 같은 협상 통화 공급 지수에서도 통화 공급의 가장 큰 비중은 상업 은행의 예금으로 구성되며, 중앙은행이 발행하는 통화는 현대 경제에서 전체 통화 공급의 극히 일부에 불과합니다. 따라서 통화 공급 변화의 중요한 결정 요인은 공공 통화 및 은행 예금에 대한 수요와 상업 은행의 대출 공급입니다. 이러한 결정은 중앙은행의 통화 정책, 특히 금리 설정의 영향을 받기 때문에 통화 공급은 궁극적으로 비은행, 상업은행, 중앙은행 간의 복잡한 상호 작용에 의해 결정됩니다.
통화학파가 지지하는 화폐량 이론에 따르면 화폐 공급 증가와 인플레이션 사이에는 밀접한 인과관계가 있습니다. 특히 1970년대와 1980년대에는 이러한 아이디어가 큰 영향을 미쳤고, 이 기간 동안 각국의 주요 중앙은행들은 통화 공급을 안정적으로 늘리겠다는 통화정책 목표에 따라 통화 공급을 면밀히 통제하려고 시도했습니다. 그러나 일반적으로 화폐 수요가 너무 불안정하여 의도한 대로 전략이 작동하지 않는 것으로 밝혀져 비현실적인 결과를 낳았습니다. 그 결과 통화량은 통화 정책에서 핵심적인 역할을 상실했으며, 오늘날 중앙은행은 일반적으로 통화량을 통제하고 싶어 하지 않습니다. 대신 금리 조정에 초점을 맞추고 있으며, 선진국에서는 통화량에 특별한 강조가 거의 없는 직접 물가 안정 제도의 일환으로 시행되는 경우가 많습니다. 그러나 통화량을 측정하는 지표는 중앙은행이 고용과 인플레이션과 같은 주요 변수의 향후 움직임을 파악하기 위해 모니터링하는 여러 경제 지표 중 하나이며, 이는 여전히 통화 정책에서 중요한 역할을 할 수 있습니다.
통화량 지표
통화량을 측정하는 표준 방법에는 좁은 통화 집합체부터 넓은 통화 집합체까지 스펙트럼이나 연속체에 따라 분류되는 여러 가지가 있습니다. 좁은 의미의 측정에는 유동성이 가장 높은 자산인 통화, 수표 예금만 포함됩니다. 넓은 의미의 측정에는 저유동성 유형의 자산인 양도성 예금 증서가 추가됩니다. 이 연속체는 통화 유형이 통화 정책에 의해 어느 정도 통제되는 방식과 일치합니다. 협의 수단은 통화 정책에 의해 더 직접적으로 영향을 받고 통제되며, 넓은 의미의 수단은 협의 통화에 비해 통화 정책 수단과 덜 관련이 있습니다. 다양한 유형의 통화는 일반적으로 "M"으로 분류됩니다. "M"은 일반적으로 M0에서 M3까지 다양하지만, 중앙은행의 발표나 측정에서 실제로 어떤 "M"에 초점을 맞추는지는 기관에 따라 다릅니다.
화폐창조
전 세계적으로 사용되는 부분 준비금 제도에서는 돈을 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다. 통화 통계에서 중앙은행 통화는 MB이고 상업 은행 통화는 M1-M3 구성 요소로 나뉘며, 여기서 비 M0 구성 요소를 형성합니다. 개인과 기업이 경제 활동을 수행하는 데 가장 많이 사용하는 돈은 상업 은행 돈, 즉 은행 및 기타 금융 기관에서 발행한 예금입니다. 영국에서는 예금 돈이 중앙은행에서 발행하는 통화보다 30배 이상 많습니다. 미국에서는 국가 통화가 전 세계 많은 거래에서 합법적이고 불법적으로 사용되는 특별한 국제적 역할을 하기 때문에 이 비율이 여전히 8대 1을 넘습니다. 상업 은행은 대출을 할 때마다 돈을 창출하는 동시에 대출자의 은행 계좌와 일치하는 예금을 만듭니다. 반대로 대출자가 대출 원금을 상환하면 돈이 사라집니다. 따라서 통화 공급의 움직임은 주로 상업 은행의 대출 및 후속 예금 공급 결정과 통화 및 은행 예금 수요에 대한 대중의 행동에 따라 달라집니다. 이러한 결정은 중앙은행의 통화 정책의 영향을 받기 때문에 궁극적으로 은행, 비은행, 중앙은행 간의 복잡한 상호 작용에 의해 통화 공급이 창출됩니다.
오늘날 중앙은행은 유통량을 조절하려는 시도를 거의 하지 않지만 중앙은행 정책은 여전히 시중은행과 고객 모두의 행동에 영향을 미칩니다. 중앙은행 준비금에 금리를 설정할 때 은행 대출 금리가 영향을 받아 수요에 영향을 미칩니다. 중앙은행은 또한 다양한 공개 시장 운영에 참여함으로써 통화 공급에 더 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 중앙은행은 국채나 국채와 같은 정부 증권을 매입하여 통화 공급을 늘릴 수 있습니다. 이는 상업은행의 비유동성 증권을 중앙은행의 유동성 예금으로 전환하여 은행 시스템의 유동성을 높입니다. 이는 또한 수요 증가로 인해 이러한 증권의 가격이 상승하고 금리가 하락하는 원인이 됩니다. 반대로 중앙은행이 통화 공급을 긴축하면 공개 시장에서 증권을 매도하여 은행 시스템의 유동 자금을 회수합니다. 공급이 증가함에 따라 이러한 증권의 가격은 하락하고 금리는 상승합니다. 일부 경제 교과서에서는 통화와 준비금 시장의 수요-공급 균형을 중앙은행의 통화 기반과 상업은행 예금을 포함한 결과 통화 공급 사이의 단순한 소위 통화승수 관계로 표현합니다. 이는 시중은행의 준비금-예금 비율과 대중의 통화 수요를 결정하는 여러 가지 요인을 무시한 간단한 단순화입니다.