외환시장의 규모
외환 시장은 외화의 수급이 이루어지는 시장으로 특정 장소나 건물이 아닌 거래 현상입니다. 외환 거래는 주로 수출, 수입, 외국인 투자에 절대적으로 필요합니다. 외환 시장 또는 국제 외환 시장이라고도 합니다. 외환 거래에서 현물은 며칠 내에 외화 및 현지 통화와의 교환 거래에 적용됩니다. 아웃라이트 거래는 외환 거래 중 매도 및 매수 행위가 독립적으로 이루어지는 거래를 말하며, 매도한 것을 다시 매수하거나 매수한 것을 다시 매도하는 등의 조건이 없습니다. 일반적으로 외환 거래는 이러한 형태로 이루어집니다. 반면 실물과 선물 거래가 동시에 동일한 금액으로 이루어지는 거래를 스왑 거래라고 합니다.
외환 시장은 세계에서 가장 유동적인 금융 시장입니다. 트레이더로는 정부, 중앙은행, 상업은행, 기타 기관 투자자 및 금융 기관, 통화 투기꾼, 기타 상업 기업, 개인 등이 포함됩니다. 국제결제은행이 조정한 2019년 3년 중앙은행 조사에 따르면, 2022년 4월의 하루 평균 거래량은 7조 5천억 달러로 2004년의 1조 9천억 달러에 비해 크게 증가하였습니다. 이 중 6조 6천억 달러는 현물 거래였으며, 5조 4천억 달러는 단순 선물, 스왑 및 기타 파생상품으로 거래되었습니다. 외환 거래는 딜러가 서로 직접 협상하는 장외 시장에서 이루어지기 때문에 중앙 거래소나 청산소가 없습니다. 가장 큰 지리적 거래 허브는 주로 런던을 중심으로 한 영국입니다. 2022년 4월 영국의 거래는 전체의 38.1%를 차지하여 글로벌 외환 거래의 가장 중요한 허브가 되었습니다. 런던의 시장 지배력 때문에 특정 통화의 시장 가격은 일반적으로 런던 시장 가격으로 인용됩니다. 예를 들어 국제통화기금이 매일 특별인출권의 가치를 계산할 때 그날 정오의 런던 시장 가격을 사용합니다. 미국의 거래는 19.4%, 싱가포르와 홍콩은 각각 9.4%와 7.1%, 일본은 4.4%를 차지했습니다.
2004년부터 2013년까지 거래소에서 거래된 외환 선물 및 옵션 거래량은 급격히 증가하여 2013년 4월에는 1,450억 달러에 달했습니다. 2022년 4월 기준으로 거래소에서 거래된 통화 파생상품은 장외 외환 거래의 2%를 차지했습니다. 외환 선물 계약은 1972년 시카고 상품 거래소에 도입되었으며 대부분의 다른 선물 계약보다 더 활발하게 거래되고 있습니다. 대부분의 선진국은 자국 거래소에서 파생상품 거래를 허용합니다. 이러한 선진국은 이미 완전 전환 가능한 자본 계정을 보유하고 있습니다. 일부 신흥 시장의 정부는 자본 통제를 이유로 외환 파생상품 거래소에서 거래를 허용하지 않습니다. 그러나 많은 신흥 경제국에서 파생상품의 사용이 증가하고 있습니다.
한국, 남아프리카공화국, 인도와 같은 국가는 일부 자본 통제가 존재함에도 불구하고 통화 선물 거래소를 설립했습니다. 외환 거래량은 2007년 4월부터 2010년 4월까지 20% 증가했으며, 2004년 이후 두 배 이상 증가했습니다. 거래량 증가는 여러 가지 요인에 기인합니다. 그 이유는 자산군으로서 외환의 중요성이 커지고, 고빈도 트레이더의 거래 활동이 증가하며, 중요한 시장 부문으로 떠오른 개인 투자자의 등장입니다. 전자 거래의 발달과 다양한 실행 사이트의 선택으로 거래 비용이 낮아지고 시장 유동성이 증가하여 다양한 고객 유형의 참여가 이루어지고 있습니다. 특히 온라인 포털을 통한 전자 거래로 인해 개인 트레이더가 외환 시장에서 거래하기 쉬워졌습니다. 2010년까지 개인 거래는 현물 거래의 최대 10%를 차지하는 것으로 추정되며, 이는 하루 1,500억 달러에 해당합니다.
주식시장
주식시장은 회사의 주식과 파생상품이 거래되는 공개 또는 비공개 시장입니다. 주식 시장에서는 구매자와 판매자가 합의한 가격으로 거래가 이루어집니다. 사업 자금을 조달하기 위해 회사는 한편으로는 자체 자금으로 자금을 조달하고 다른 한편으로는 회사 외부에서 자금을 조달합니다. 외부 자금에는 금융기관으로부터 차입, 채권, 주식 등이 포함되며, 주식은 회사의 자기 자본이 됩니다. 주식 시장은 이러한 주식을 조달하고 판매하는 시장입니다. 오늘날 주식시장이라고 하면 떠오르는 것은 주식이 매매되고 유통되는 시장 중 하나에 불과한 증권거래소입니다. 투자자가 신청할 때까지 주식이 발행 또는 판매되는 과정을 유통시장이라고 하며, 주식이 발행 또는 판매되는 과정을 발행시장이라고 합니다. 따라서 주식 발행은 유통시장을 만들기 때문에 정상적인 유통시장을 갖는 것이 바람직하지만, 필요할 때마다 자금을 교환할 수 있기 때문에 주식 투자 자금이 감소하기 때문에 투자자가 주식을 발행하기 어렵습니다. 또한 주식 발행 시장이 확대되지 않으면 유통시장을 발전시키기 어렵기 때문에 발행 시장과 유통 시장이 밀접하게 상호작용하고 있습니다. 일반적으로 주식 발행의 경우는 두 가지입니다. 발행에는 주식회사 설립에 따른 발행과 기존 회사의 신주 발행이 있습니다. 신주 발행에는 발행자의 자기 모집, 신주를 신청하는 증권회사에 모집을 위탁하여 위탁 모집, 신주를 신청하는 자에 의한 위탁 모집이 있습니다. 또한 신주를 신청하는 자에 따라 주주배정, 제삼자 배정, 공모주로 나뉩니다.
국내의 서킷브레이커
국내에서는 1998년 12월 7일부터 국내 주식의 가격제한폭이 15%로 확대되면서 서킷 브레이커 제도가 도입되었습니다. 국내 주식시장에서는 코스피나 코스닥 지수가 전일 종가 대비 8% 이상 급락한 시점에 서킷 브레이커가 발동됩니다. 이 경우 현물 주식뿐만 아니라 선물 및 옵션의 모든 주문이 20분간 중단되고, 10분간 동일한 고가를 받은 후 거래가 재개됩니다. 2015년 6월에는 상하위 30%로 가격 제한이 확대되어 서킷 브레이커가 3단계로 세분화되었습니다. 1단계는 종합주가지수가 처음으로 전일 대비 8% 이상 하락할 때 발동됩니다. 1단계가 발동되면 20분간 모든 주식 거래가 중단된 후 10분간 단일 가격으로 거래가 재개됩니다. 2단계는 전일 대비 15% 이상 하락하고 1단계 대비 1% 이상 하락할 때 발동됩니다. 2단계가 발동되면 1단계와 마찬가지로 20분간 모든 거래가 중단된 후 10분간 단일 가격으로 거래가 재개됩니다. 3단계는 전일 대비 20% 이상 하락하고 2단계 발동 대비 1% 이상 하락할 때 발동되며, 발동 시점 현재 모든 주식 거래가 종료됩니다. 코스피 200 선물옵션 시장의 서킷브레이커는 코스피지수가 전일 종가 대비 ±5%, 이론가 대비 갭 비율이 ±3%인 경우 코스피지수 10% 변동에 관계없이 코스피 200 선물옵션 시장에서 발동돼 선물시장의 과도한 변동을 방지하고 안정화를 도모할 계획입니다. 이렇게 서킷브레이커가 적발되면 선물 및 옵션 거래가 15분간 중단됩니다. 서킷 브레이커는 하루에 한 번 발동되며, 종료 40분 전 이후에는 주가가 아무리 급락해도 발동할 수 없습니다.